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Opções ilegais de negociação.
Os perigos e inconvenientes das opções de estoque de baixo volume.
Uma lição importante para aprender para negociação de opções bem-sucedida é o reconhecimento das desvantagens da negociação de opções ilíquidas.
Agora, tecnicamente, as opções de estoque com baixos volumes diários ou baixo interesse aberto (os quais podem ser vistos em uma cadeia de opções, como os exemplos abaixo) não são ilíquidas. É o baixo volume ou as ações subjacentes não liquidas que levam a uma atividade comercial limitada nas opções.
Mas, para todos os efeitos práticos, vou equiparar opções de ações ilíquidas com opções que têm subjugado a atividade de negociação.
E a principal desvantagem em opções ilíquidas é que você terá preços baixos quando iniciar ou ajustar uma posição de opção.
A desvantagem mais óbvia para negociação de opções de estoque de baixo volume é um amplo lance de oferta.
Quando não há muitas opções que estão sendo negociadas, ou melhor, quando muitas das ações subjacentes estão mudando de mãos, você estará mais à mercê dos fabricantes de mercado, que também precisam se proteger de uma baixa liquidez ambiente e que muitas vezes incorporam negociações nas ações subjacentes como forma de se proteger ao processar seu pedido.
Aqui estão alguns exemplos para você ver por si mesmo - no primeiro, o JNJ estava negociando cerca de US $ 67,65 / share no momento desta impressão de tela de cadeia de opções:
Agora, ao contrário do exemplo de opção de estoque da JNJ (Johnson & Johnson), onde o spread de oferta de oferta de dinheiro é apenas um centavo, o KIM (Kimco Realty) tem muito menos volume e, como resultado, você pode ver que o lance - Pergunte a propagação é muito maior, o que significa que quando você inicia uma troca ou tenta ajustar uma, o fabricante de mercado vai tomar um corte significativo:
Fatores de preço de opção.
Para ser justo, há uma série de fatores que estão envolvidos no spread bid-ask. Não é apenas o volume no subjacente ou a actividade no próprio mercado de opções.
Mas, de certa forma, alguns desses fatores estão relacionados um ao outro.
Pegue o exemplo do JNJ onde as opções são cotadas em incrementos de US $ 0,01. Os incrementos de um centavo têm mais a ver com a JNJ sendo uma empresa de mega capitalização altamente líquida na qual muitas opções são negociadas.
Mas que o spread de oferta e oferta de dinheiro é de apenas US $ 0,01 (US $ 0,60 a US $ 0,61) é uma indicação suficiente que, mesmo que as opções tenham um preço de incrementos de US $ 0,05, o preço seria muito mais eficiente (e atrativo para os comerciantes de opções) do que eles estão em um estoque de volume mais baixo, como o KIM.
Ajustando e rolando opções de ações ilíquidas.
Para mim, o maior problema com as opções de negociação não é tanto com o início do comércio, mas sim quando é hora de ajustar ou rolar sua posição.
Como troco opções, conheço o centavo e a taxa anualizada, quais os meus retornos naquela parcela de um comércio (eu normalmente considero a opção negociar como uma campanha ou uma série de negócios em vez de um evento único). Então, a esse respeito, mesmo que o preço não seja o ideal, conheço antecipadamente quais são os números e se esses termos serão aceitáveis ​​para mim.
Mas o que acontece se o comércio for contra mim? Porque eu me concentro em empresas de alta qualidade e crie trades com verdadeiras vantagens estruturais, quase nunca reservo uma perda - em vez disso, vou rolar e ajustar a posição para a minha vantagem a longo prazo, enquanto continuo a reservar receitas premium adicionais ao longo da vida do comércio (ou série de negócios).
Mas, na minha experiência, esses ajustes e rolos são mais desafiadores ao lidar com opções que possuem grandes spreads de oferta e solicitação. Os preços médios podem significar a diferença entre o rolamento de um comércio subaquático para retornos ainda decentes e o rolamento para retornos insignificantes (ou seja, dinheiro morto).
E não é apenas a disseminação ampla e grande que torna mais difícil. Com ações e opções levemente negociadas, o LEAPS (opções mais antigas com datas de validade de 9 meses a 2 1/2 anos de distância) geralmente não está disponível.
Quanto menor a flexibilidade que você tiver ao rodar ou ajustar um comércio, maior será o seu vento final para o seu melhor sucesso.
Isso não quer dizer que você nunca deve trocar uma opção ilíquida (na verdade, segurei um 3 contrato de posição nua no KIM no momento da redação), mas você precisa reconhecer as desvantagens estruturais para fazê-lo.

Negociação de opções ilíquidas não permitidas
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